在纳斯达克一夜暴富的李彦宏也许体会到了：纳斯达克是天堂，也是地狱。美国时间上周一，百度股价因为摩根士丹利一份看好中国互联网发展的报告而领先飙升，当日股价涨幅为16.56％；而涨势才保持两天，又因高盛为百度股票确定的目标价位仅为27美元，远低于百度当前股价，受此影响，百度股价随即“大跳水”，上周三一个交易日里下跌32.27美元，报收于81.32美元，跌幅达28%。不幸的消息还在继续：上周五，百度在与上海步升音乐文化传播有限公司MP3下载侵权案中败诉。而除步升公司之外，索尼BMG、华纳唱片、百代唱片以及环球唱片也于近日在中国提起诉讼，指控百度侵犯了它们数百首歌曲的版权。百度四面楚歌。

　　事实上，自百度8月5日在纳斯达克上市以122.54美元的超高股价收盘起，百度就面临了“高处不胜寒”的命运。当时华尔街及中国互联网界的分析师就认为百度股价过高，存在很大的泡沫，股价下跌是必然的命运。果然，上市第二天百度股价就开始一路下跌，其中虽然有小幅波动，但一直处在下跌的趋势。上周一，摩根士丹利发布看好中国互联网发展的报告后，百度股价首次大幅度反弹。但我们很快看到，那只是纳斯达克投资者的一次骚动，不管是百度的主承销商还是投资者很快就回归理性。

　　上周三，高盛为百度股票确定的目标价位为27美元，Piper Jaffray为百度股票确定的目标价位为45美元。这让业界非常惊讶，高盛是百度上市的主承销商之一，而首次公开招股的承销商是不太可能发布对客户股票不利的报告的。

　　而上市后的百度，MP3下载侵权问题更加受到关注，所面临的诉讼也层出不穷。百度与上海步升音乐文化传播有限公司诉讼的失败，百度不仅要支付赔偿金额，更重要的是会让百度丧失大量的网站流量。据悉，上周五，北京市海淀区法院判决，自判决生效之日起，被告百度公司应立即停止在其网站上提供34首侵权歌曲的访问链接；同时，在判决生效之日起10日内，被告赔偿原告经济损失人民币6.8万元(按每首歌2000元计算)。据悉，百度28%的流量来自于MP3搜索服务。如果百度停止MP3下载，将很难保持现有流量，随着用户人数的减少，广告客户也必然流失。

　　百度公关近日给记者发来一份资料，显示百度正在召集众多唱片公司谈数字音乐发展新方向。而到记者截稿时，百度公关向记者坦言目前这个会谈还没有什么实质性的成果。实际上，不管采用什么方式，如果百度还要保持MP3下载服务，那么百度必然要为版权问题付费，而这必然增加百度的运营成本。

　　股价下跌，诉讼不断，对百度是极大的考验。

　　《国际金融报》 (2005年09月20日 第三版)

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